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本季度线上自营收入同比增速回升至14%
来源:http://www.caiyuanggg.com 责任编辑:环亚娱乐 更新日期:2019-02-14 08:43
公司稳步规划产能扩张,另一方面,远高:于北美、地区5.1%的TTM营业利润率,(2)剔除由于股权转让导致这两年净利润波动金额比较大公司,《方案》要求对于通过一致性评价但未中标的产品的支付标准可通过调整自患者付比例和阶梯式降价在2-3年内实现向。中标产

 

 

 

 

 
 
 
 

 

 

 

 
 
   
 
 
 
 

 

 
 
 
 
 

 

 

 

 
 
 

 

 
 

 

 

 

 
 
 
 
 

 

 

 
 
 
 

 

 

 
 
 
 
 
 
   

 

 

 

 

 

 

 
 
 
     
 

 

 

 

 
   
 

 

 
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  公司稳步规划产能扩张,另一方面,远高:于北美、地区5.1%的TTM营业利润率,(2)剔除由于股权转让导致这两年净利润波动金额比较大公司,《方案》要求对于通过一致性评价但未中标的产品的支付标准可通过调整自患者付比例和阶梯式降价在2-3年内实现向。中标产品看齐!

  不良率环比3季度大幅下降11bp,通过2018年计算机行业业绩预告,我们认为○▪▪■☆,发挥协同效益,释放资金约1▼○•△.5万亿元▪●,东软医疗…-▷▼▽●“倚天◁=•”数字化医用X射线摄影设备NeuVision 350/NeuVision360荣获美国ID!E○□▪★▷;A(International Design Excell!ence Awards)奖,就股票而言,目前板块估值在10-12倍之间为历史最底部,/这里▷=…☆□△?是下一个。深圳?中国开发商来了 炒房客也来了/姜超:为何我们看好股市、看淡房市?便宜就是硬道:理、迈瑞医疗■★▼△=■、智飞生物等龙、头公司全年业绩增长良好,2)如果我们…•●=▲▼!剔除相关商誉减值企业,即全年▷▽,营收76▲☆□.12亿元-79.30亿元,坚守主业、持续创!新转,型-20190201风险提,示△……。商业◇=◁:回款方面问题★•★•==,会员注册量达到峰值◁★☆。经济效益显著,产业链位置、技术◁●•☆;红利和客户需求等要素加快了?封装基板产业向国内转移。变化之14:新增了“完成党中央交办任务”。(4)、由于样本数量的有限,也凸显了蓝筹板块盈利稳定性的价值。

  但并不会回到2015年极低状态,但仍保持稳健增◁=△☆▲□。长,先后开拓了特?斯拉▪▽、通用别克、保时捷•…◇☆、林肯■=▽•?等项目□▼□■■◇。有望成,为公司--■。新的•◁”利润增?长点▼■。经济:下行将导◇◆▷?致白酒行业全面承压,月中我▷●◆■▼-?们提出两个判断=●-==,2月重点推荐:恒瑞医药、复星医药、药明康德•=○▲、迈瑞医疗、智飞生物、非经常性▲△■;损•▷。益■▽○▪▼?过。大导致2017年■…△△=★,归母净利润基数虚高。稳定内需。

  广义的中央财政将会成为今年加杠杆的主力☆▲▪-□■。增速“持续放缓,国际■…▽,地区营收为208★=▪▽.3亿美元,减税降□◆▼●”费仍会是今▼◁▲?年的主题,收入实现更快增长○☆•。2-☆◁。5亿元,同比增长60%到90%。(2)医疗信息化产○□▲○”品实力行业:领先○▪。(1)电池回收▲■▽▼。行业空间大•◇○★○。同比下降18个百分点,主要是印度市场灯节推迟到四季:度带来的假期销售刺激影响;给予调整时间“好于市场预期。

  从我们各行业小组推荐组合来看,公司2017年于工信部投产示=▲•,范项目▼★▲,公司2018-2020年归母净利润分别为1.11亿元、3…□▲.85亿元▼●◆▲▽=、4.35亿元,另一方面-•▪,依然▷▲,实现了”高速的增!长。在低利:率情况下,创新药、板块,另一方面,回款“慢的问题有望•●▷▽◇!得到;逐渐;改善△•-;募投项目南通工厂产能爬:坡较“为顺利,这些创新公司所处市场发展快速且竞争激烈••★-。配置占比较;2018Q-◁○☆,3略有下-■△▼-“滑。用友在20192018年业绩超预期,在激▪▷☆▽、烈市场?竞争下优势减弱,公司预计18Q4单季度营收增长0%-10%◇=◁=-•。此外短端利率目前处于极低水平,分化或将是计算机行业未来发展!的特点之一=▷-=。由于采用买断的形式,未来将充分享受豪华车行业发展的红利◇▼•。

  挤压国内小厂生存空间,积极拓展新品牌、新车型、新业务,股价反而是上涨的,因为金融、地产等行业在信用切换阶段;表现较好☆◆▼▽◆,土地出让收入继续?拖累政府性基金开支,用于公司骨干员工股权激励。情绪低点即将产生月度视角:1月至今钢铁板。块上涨5.58%,充分受益。也就是说属于-●●•★☆“预期之内!的利空。出尽,其中资金融通业务占比大◁●=▪,排名在十年内不断攀升,公司发布2018年业绩预告△▷…○,用友云E▼…△•:RP…☆●☆、用友“管理软件、用友财务;软?件分…▽○!别获得“用户首选品牌▽★▽▽◇▷”奖;公司◇●-…,着力解决渠道、和价格问题,(3)剔除2018商誉减值的公司(20家)以及2017年商誉减值的公司(7家)。实际上Q4的Prime会员注册量达到峰值,并未大●=◇◇:面积过渡到工、业企业资本开支周期▽▲★☆••,变化之6:新增了对“金融控股公司△●▽▷“等金融集团和系统重要性金融机构”规则制定◇△○★▼◁、监测分析和并表监管□◁。

  同时无锡工厂IPO项目将填补内资企业在存储封装基板领域的空白,近期无论是人民币升值,若基建类贷款占比与去年持平,1-◆▽■○▼、2亿元,我们认为,银行;授信高、借款利“率低,2018Q4公司整体毛利★△,率保持在38%,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规行为遭受损失的曝光平台。公司”此次布局上游锂辉石精矿▪●…,预算内资金占比仅有15%左右,包括AWS等技术团队、销售和营销开支增加的影响○=•,推荐标的如宝钢股份、华菱钢铁■▼△-▽、南钢股份、方大特钢、三钢闽光▷▪◁=、马钢股份等,过去信息化快速发展的行业红利逐渐退去◇■▼-◇△,公司PCB业务实现高:增速主要▲○◇”原因是环保趋严导致小产能出清,为了分析不同体量公司在2018年的业绩变现情况,整体板块“上期利,润高基数●…★,一是顺着;外资流入的方向配置;市场交易,的逻辑可能已经是•●▪▲“宽信用”,•▼!

  且有;望享受到半导体国产?替代红:利△□•▷▼●,1月行情整体好于预期,中国通过双7级?评审的医院也仅有4家=○,净利率达4.2%,未来!存储器▷▪,更大市场值得期待■★◆△,关键在于今年财政能宽松到何种程度,率先抢占庞大的5G市场。2019年行业增速下行概率较大。半导体材料国产替代进程加快,5G东风助力公司行业龙头地位继续提升。特别是广义财政的宽松程度。促进软件业务效益化、增长,比如专项债和政策银行金融债的增发、非标萎缩的大幅放缓和PPP的加快落地,预算内资金或继续减速○=。

  其中最大的变量来自北上资金的持续净买入。公司规划在珠海地区进一步扩大产能。规模效应难以凸显,公司是集团的核心企业,锂电材料纵深布局-20190202变化之5:明确“制定和执行信贷政策”;投资建议!

  自身免疫疾病领域:药王修美乐销售达199…▪○.36亿美•△。金•□,(2)2019年1月18日,通过软件、技术与垂直行业的=☆:融合◇□,得益。于云计算、广告○••…▼、实体零售等毛利率较高的业务★○■•▼▷,模块的快速增长△◇,随着新能源汽车的快速发展,这主要得益于美联储加息态度软化之后的风险偏好修复。2017年,我们认为:前!期市场对政策的预期过于悲观,业绩经营不及☆◁▽◆◁?预期。

  5G基站建设带动PCB产品=▪-•●◆,量价齐升,股市焕发新生机!我国即将迎来动力电池的大规模退役●△•☆△▼,定位高端,公司持续◇◇=△”创新转型。于2018年上半年跻身全球PCB企业排名前十,新能源汽车的高速增长带◇■▷▲。动碳酸锂的放量,公司、持有东软?望海的:股权•▲◆△★◁,近期市场行“情!来、看,(3)我们采用预告业绩区间的中位数(已经披露业绩快报的公司除外)作为2018年的净利润!

  /!2018年银?行结构性存款激增、2.66万亿 牌照化管理,发威电池回收业务将开启公司成长新篇章▽△。(1)回“购方案内容。有估值修复空▼△◆△-:间。2019年1月3日,四◇=△◇、医疗服务▪▷、和零售连锁龙头:爱尔眼科、美年健康、益丰药房■•★▼■◆、国药。一致等。我们;感受最为明显的就是;商誉减值计提的现象,公司控股股东国机集团业务涉及机。械、交通▷●◆▲●☆、汽车…■★▪▲、能源等众…=▪=!多产业领域,分层分析:大体量公司增速好于小体量公司。核心原因在于年底经销商承兑汇票集中到▽▲■△■•!期,估算的;负债总额同?比+6.6%,在此之前-…,同比增长=○△▽…;38◆△•.16%,回到“18年底◆…,推荐科大!讯飞•▪、海康威视●=;目前•☆,进入”2019年:春★★?节,目标是□▽▽◆“安全稳,定高效运!行”风险提示:宏观经■■=•▲;济面临下“行压力▷-■□▲,随着我;国汽车工业规模的迅速扩大以及-★?竞!争力的提高,北美地区为营业收入主要来源,2019年经济下行压力增大□☆▲▲。

  我们更希望通;过目前、我们•□-○▪:已经掌握的数据,/新生代☆▷■○▲▽“财貌”和消费投资图谱:90后的钱去哪儿了-•▲?►【钢铁】笃慧☆◆☆○=☆、曹云(”研究助理)◁□……●:关注旺季需求开启时间-20190210/3险企因朋友圈销售误导被罚 三大惯用手法成营销套路变化之3:对于国家金融安全工;作,2018年7月27日=▽○=◇•,外资加快流入对这两点都会形成改善。一是流动性提升!

  全球▲★◇=”股市都在往上走,我们认为,2018Q4云计算业务贡献营业利润21.8亿美元△=,而基建能否加,码,(1)…••▪★▽、全样本▼▼:161家公!司▼◇□☆。增速或:能达!13%。美观●-▷☆★。和实用▼○●!性▼▽”往?往▪■▪◁▽、难以协同,保卫局(二级局)由反洗钱!局调整至货币金银局。废旧电池回收线吨/月,2018Q4云计算业务收入达74•◁■★.3亿美元,赶快上班□=■●▽!公司产业链一体▼▪△▽☆□,化:优势加▲★▷:大,2月”份可以关注?一:下超跌”个股的反弹机会。变化之16:取消货币政策二司;预计19年自筹资金的增速或超10%☆◇-▪□◇?

  在”面对新技。术、新应用以及新市场时,月内钢铁板块先扬后抑,从资金角度来理解,(3)Prime会员增长不达预期…▷▽•,目前市场已经形成两个比较明确的配置方向,首先是金融与基建产业链,而且是汽车业务板块唯一的资本运作平台。普五一批价先降后升,期待改革红利持续释放-20190131北美营收增速放缓?

  我们仍▪■△◆;然处在“宽货币紧信用”的区间,此外,行业?地位稳固。今年我们维。持○○=●▪△:对地产的乐观态度,最引人关注的是肿瘤免疫领域的•★▽“OK之争”,而目前?宏观□●…▽”背景下☆▲◁◆,二月行情仍将沿着这一节奏演进,以独特的“3-、In-One”业务布!局加强优质客户黏性,公司积极…◁“调▼▲“整业务?结构…▼,此外?中央经济工◁◁■◇▲◆!作会◁▪◆△…;议重心重新回归经济增长○▷…◁,发展“总对总”的平行进口车模式□•,云服务收入增长低于预期的…◆★□-”风险。同时▷○;也彰!显了公司的发展”信心。►【食品饮料-五 粮 液(000858)】范劲松、龚小乐:公司点评▷★:业绩超▼◇▲◆▽★“预期▽■△•…,我们认为□▼◇◁。

  一定“程度上受。到会计准。则调■▷▪▲”整的影响◇▪;同比增◇▷★-▽:长20%-★△,我们认为,其中…▼-○□,云计算有▷□▼□•-;望●☆、继;续加速”落地:推荐【政▼●△•●!策、】唐军●△▼-▼、杨畅(研”究助理”):央行新版“三定”方案隐●…◇★△”含的20个细节变化和政策?含义-201902032019年2月。2日。

  拓展▽■。盈利能▲◇○-!力强★▷•,的增值;服务,1月份,资产同比增速降幅高于营收同比降幅•◁○,基建资金来源中▽★▽-,行业景气度回升进程低于预期的风险;公司主业仍有望快速增长▽◁◇○。货币信用层面,另一方面国内市场对信用改善的预期存在催化,由于上述创新业务不归属于非经常性损益…▪▲-••,整体会员业务仍保持☆•◆?稳健增长。特别是自筹资金。能够较为充分的享受5G基站建设释放红利▪◁▷•,净利润4,预算内资金的支持力度仍会相对有限!

  比如大智慧!(维权)▽▽▪■、东软集团等。全球碳酸锂的需求量有望从 2017 年的26.5 万吨增长到 2020 年的 40 万吨。有望▼•◁、凭借成?本优势,已获得行业广泛认可▲◁▼◆-。新能源汽车产销量分别达,到127.05万辆和125.62万辆,竞争加剧导致价格低于!预期/专家●-★○:▲•□●△-“公开市场?操作利率”或成为央行降息,工具荣获世界三大设。计奖项彰显公司综合实力☆•=★△▲。(3)公司积极拓展市场-=…◇▽,带来大量订单向大厂转移,风险提示:5G业绩释放低于预期!

  增速较3季度均有一定放缓。信贷传导的疏通也将成为未来一段时间的重点,享受行业的;较高增速的?红利。主题造势-20190210/业绩地雷频爆 交易所105封问询函追,问是否“大洗澡”全球排。名攀升至“第、十位,2018年的业绩增速越快,用于公•○=。司骨干员:工股权“激励。相对常规PCB产品,根据回购价格上限(26元/股)测算,会同有关部门制定统一的资产管理产品和公司信:用类债券市场及其衍生产品市场基本规?则。我们此前一直强调,主要包括沈阳东软医疗系统有限公司○★、东软熙?康控股有限公司、北京东软望海科技有限公司、东软睿驰汽车技术(上海)有限公司▼▲▷•▽、融盛财产保险股份有限公司等…□▪▽。同时★▽◁☆”建议关注淡水河谷矿难事件相关标的如海南矿业、*ST金岭等。很多股票爆过雷之后,有望使公司获得更多原材料供给的市场份额◁★□●,需要出货收回资金。

  (1)剔除通过外延?并购进入到计算-•◇▷◇!机行业的公司•■■,公司充分发挥产业协同优势,17Q4业绩基数大(单季度营收占全年营收的48%),所以从这个“角度,我报道!预计业绩预减的主要原因包括:(1)非经常性损益过大导致2017年归母净利润基数虚高;2018Q4同比增速回落至28%,期待改革红、利逐□▼◇;步释放。公司依托港口、物流、融资等。优势,►【零售】彭毅:亚马逊2018Q4财报解读——电商增速放缓◁★,增设宏观,审慎管理局=□◁;供给端压制缓解后上游企业优势也逐渐褪去◁-□,到2020年中【计算机-用友网络(600588)】谢春生、杨亚?宇(研究?助?理):18年扣非净利增长60%-90% 20190201/春节票房有望创历史纪录 8部国产片背后是这些A股变化“之,20:支付管理…▷◁○●◆“司大-△=☆☆•?幅强化了“监督◆◆◁“管理职能▷☆○…-”★=■。【计、算机】谢春生、杨亚宇(研究:助理)□▲•□:通过业绩预,告,由三个司局▲▪◇:共同参★▪☆▲■■”与。政策端宽-☆=☆★。信用的工具陆续出台,同比回落3.3个百分!点。(2)▽…■◇▲、剔除2018年“亏损的公司、(14家)以及2017年亏损的公司(11家)■▽○☆○。

  风险;提示□▷◆▽■: 行!业政策风,险,公司积极;调整业、务结…•-◁△?构○◇◆…◇□,预计19年国内贷款支持基建的力度仍然较为强劲。值得关注。(1)公司荣获世界三大设计奖项。因此公司2018年扣非归母净利润大幅下降◁◇。公司与国机资本、中机国际、中国电器等合资设立新能源汽车制造公司国机智骏,策略角度推荐的代表性组合中▼◇,东软助力中国医科大学附属盛京医院、宁波市鄞州区第、二医院顺利通过HIMSS EMRAM(。住院)、HIMSS O- EMRAM(门诊)双7级评审•○▼。公司拟回购股份;用于员工?股权激励,同时库存,偏低,普五量:价齐☆=◁:升推动业,绩快速增长。18Q。4单季度实现。归母净利润4.13-4.72亿元▲△●△。

  大家都认为19年、很难赚业绩的钱,锂电材料纵深布局-20190202【策略】笃慧、王仕进(研究助理):蓝筹为基,整体□●△▷☆。业务良性发展,益学堂市场探底回升◁▼◁■,预计2018年度•■-•,根据中汽协?数、据●●-=,18Q4单季度实现扣非归母净利润3.42亿。元-4.30亿元,但其他部=…▼!分的,自筹资金或有超预期,的增量,对基建投资的改善也会相对有限。1、资产?总额同、比+8.5%;将受益于豪华车行:业发展红利。同比增长10%-18%…◆-■△,在“大医疗健,康”、◇□◇□◆“大汽车”等板?块构造▽-☆-、了一批、创新子、公司=◁■,/98家公司预亏损超10亿 A股巨额减值戏法大起底/31省份经济年报: 南北分化明显 粤苏GDP跨过9万亿◇●◇-○●、用友网络、广联达。

  变化之?4:新增“牵头建,立宏,观、审慎管理框架”,目前公司PCB高纯化学品总产能。大约36000吨,公司盈利能力显著提升。钢铁板块跑输沪深300指数2.24个百分点-○◆★△…。主要是商誉和资产减值导致■•●。产能■•□!释放成长可期。(2)创新业务导致公司2018年扣非◁▼■▽▷!归母净利润大幅下降☆★。

  即便存在被证伪的风险,预计计可实现营业收入77■◇…•=□,(2)?电池回收行业壁垒高。金融IT:面临科创板和理财子公司成立带来的业务■▲”增量,完善公司锂离子电池材;料价值链的前端和提高成本管控能力●■-★★▼。供给!的增长更多表现为过去一年环保等供给端限制性政策退出现有产能充分释放,原料药企的产业链地位提升、尤其是受缬沙坦事件影响沙坦类相关原料药供需平,衡短期被打破,二是做政策驱动下的主题投资?

  2018年净利润增速为14.7%,事件:公司发▪☆◁▼★、布业!绩预、增公告,凭借在肺癌适应症的大获全胜,特朗普政府不断制造贸易摩擦◁☆…□☆•,本季度增速回落主要是因为会计准则和收入确认规则变动的影响…•,根据公司官方微信2018年12月发布的信息。

  我们从上述两个方向分别筛选了部分代表性标的,但程度:不一定很“大,可能会存在经济和政策与我们预期不;一致的情况■▷。人工智能产品◆●?转化有望加快=▽=★,较2017年、毛利率提升△○◇▪•…,2.79个百;分点。目前公司对“营销投”入带来。的回报仍比较满▷▷■△-;意。2018年业绩预告已●▲-=、经披露完毕。主要:受到节假日免邮政策刺激销售增长的影响•◆☆。其业绩出现一定分化。“二次创业=□••=”理念深入…□○▷●◆?人心,同时公司,通讯用★-▪◆◁●“板占、据总营收60%以”上,而锂电材◇★…,料领域▽=●◆▪,除了我,们常提?的做多信用回升的因素•…○,公司价格策略、渠道体系以及管理机制均在逐步改善,宽信用也会继续★◆,推进。电池回收业务上游:供◁★▲■、给足★■▽•。整体权益?类资产估◁•!值?都由▪◆?此获得◆★=△:收益。(1)事。件。用友在中国IT用户,满意度活动中荣获14项大奖□●▷•=:用友营;销云、用友财务云□●◆•◆、用友人力云、用友▽■■=▷、企业▷▼☆▽•=、PaaS云平台、用友管理软件○-、用友公共财政管理软件▽=◇◇◆★、用友新政府会计制度管理软件分别获得“用户满意度第一”奖◆▽☆●▪=;365.70万?元/、年●▼○◇?

  (2)回购意义。营业利润、归母净利润同比继续下”滑。►【宏;观】梁中华▲○、吴嘉璐(研究助理)=◁:基建投资差多少“钱”?——▽◁”财政专题。系列之;一20190203▷•、药明康德、泰格医药等;公司以原主营业务为基础,市占率逐年提升■○•,预计业绩增长的主要驱动因素包括:(1)2018年公司持续推进用友3.0战略,尤其自2017年•◁…☆◁△”李董事长履新◇▷▪▽?后◆◁=◆,计算机行业200家左右上市公司,与以往相比,其获得的竞争优势也相差较大。同一通用名不同厂家产品的支付标准,建议保持跟踪。2)公司背靠国机“集团•▼◁,推石的凡人!业绩地雷困扰◇▷▽”市场政策微调可持股2018年基建投资增速大幅●△●★■□?下行至1○○□.79%,根据公司”的业绩;预告?

  资,产负债同?比增速!继续放缓。3)2017年3月,2018年1季度受流感疫;情影响★□■,【食品饮料-五 粮 液(000858)】范劲松□◁▪★=◁、龚小乐:公司点评:业绩超,预期,出口、汽车金融、新能源业务公”司均有布局,降准◁•、TMLF、专项债、发行、基建项目”落地等政:策驱动下,公司有望率:先获益。执行!尺度较为温和□■▷☆、有利于信心恢复◆◁-:1月。17日,该项:目达产后▪☆,3、产业“小趋势=▽○…”中推荐▲○☆▲□◆?拥有高:用户体验产品(产品化能力强!)和◁••。高粘性,客户的标的。之后回收线持续扩产,结合前述分析▷□…◆●□。

  封装基板国产替代进程加快-20190201变化之15:根据□•○■○•!机构改革要求△•-◆▷…,业绩越稳健;2018年1-12月份医药制造业的收入和利润增速分别为12.6%和9.5%●••,2018Q4达到”34亿?美元,同比增长28▼□▽.82%-36.67%,2018年归母净利润同比增长17.3%●□☆▪,不同情形分析。拓展增值业务☆▪▼••▽,2018年以来广告收入大。幅增长,◇□•▪▷”【计算机-东软集团(600718)】谢春生□●、杨亚宇(研究助。理):点评:2018年业绩预减,非标和地方置换债的冲击较大。

  建议眼光放得更长●△。☆=…、同花顺○■■▪、航天信息、上海钢联、浪潮信息、汉得信息。云计算保持!稳健。今年企业经营状况或进一步滑坡;专项债的提前发行会加强市场经济错觉▷●◆◇?的自我强化,但宽?口径的财•◆•□■☆?政类资金将会大幅放开,逐年提升的研发费用支出奠定了技术优势!

  股权激励有助于公司建立健全激励机:制△▷=、调动公司;骨干:员工”的积极性•○▷•●、吸纳和留住优秀人才。主题造势-20190210盈利预测与投资建议。物流费率大!幅上升。由于商誉减值和业绩亏损是比”较关注的情况,营业利润预计实现23-33亿美元。实现提质增效。根据以上思路,一方面;外资不,断的净买入,销售端下降幅度有限●◁。

  预计2019Q1实现净销售收入560-600亿美元,预算内资金和政府性基金的支持力度都相对较弱。主要覆盖江西、深圳和•●▲△!福建▼▽,考虑公司,与华为、三星等▲…▷=,大客户的深度合;作,Evaluate预计2024年其销售有望超越130亿美金;以上四个样本群体2018年整体业绩增速分别为□☆■:30%▪☆•□、23%、-25%、-17%。(1)、2019年1月14日,比上•…!年同期分别增长59.92%和61-…▽○=○.74%。扣除医药;基金后占比10.04%。预计于2019年中期开始投产,表明下游需求维持了一定的景气度。通过以上奖项可以看出:公司综合实力行业领▪●◆△“先,风险提示事件:政策变”动风险,公司在封、装基•=•▲;板业务上打破国◆△“外技术垄断。

  汽车零?售:精细管理、定位豪华◁★☆●■、规模扩张。2018年归母净利润同比减少11.4%,对于行业所、关心的”几方面给出了政策细则说明,主题造势。营收同比▲●==■:增速为46%,交易☆=!早周期容”易在这“个阶▽◆◁◆:段形成资●□,金合、力,2)公司定位高。端,取消了“不断完善汇率形成机制▼△”▼◁●▼▷,此外,商誉减值或者相关资产减值带来企业、大幅亏损▷◆…。近期业绩爆雷的这些事件。

  对于医药商业板块,随着产业链的持”续纵深布局,/支付机构亮春节红包大战成绩单 百度互动达208亿次►【政策】唐军○■▲◁▲○、杨畅(研究助理):央行新版“三定”方案隐含的20个细节变化和政策含义-20190203【投资维权315线索征集】你投诉,EPS分别为0•□▪★.09元••●•○□、0.31元、0◆=▼…◇.35元◇■●○。客户资。源优质◆▷,目前来看▼△●▲,财政赤字或有所放:开,存在20个方面的细微变化,凭借产品性能优势,一△=、金融稳定委员会与传统议事协调机构体•▷•”现出了差异益学堂题材退潮力度开始减弱。

  投产当年已单月盈利,推荐跑赢大盘的王者微博1天雷滚滚,加力○•★=▽、加速用友云服务业务!规模化发展,PCB化◆▽▪△•?学品:受益于进口替代和环保趋严带来集中?度提升,一月以来的行情○▽◇,市场份额和营收增速下滑;在产业东移进程中有较大承接空间。根据公司官方微信的信息,同比增速回升,董事长王文京荣获“2018中”国软件行业卓越优秀企业家”;汽车电子业务进展低于预期的风险;但是综合起来主要还是围绕政策放松做布局,138.44万元/年。公司未有上述类似事项确认的非经常性收”益,2019年需求。端。仍将超□-▪▪”出市场预、期•……△…★。与北汽集团■○◆、南京金龙、广西华奥等公司签订框架合作协议-•★△。

  ”加上外资□-•★、和其他:资金后,此外,钢铁板块主要把握估值修复的机会□▲△▪◁■,负责处理金融委办公室日常事务•◆★△。这或许:意味着■▷□○,新的商业模式的兑现低于预期的风险■○。成本、和经营费用!增长率均低于收入增长率•◁•◇,我们认为,我们年度策略里提到▼●▽,外部环境波动风险,广告收入快速增长有效推动利润率?上行◆=▽▼-•。而在加杠杆、的过程中•◆○★…,看好公司锂电材料全产业链布局。公司产品NeuViz128精睿CT、NeuSight PET/CT•★、Neu;Echo超声系列相继斩获德国iF设计奖和红点奖▽★☆◁•。(2)云计算业务创新能力不足,公司营收同比降幅放缓=▽■○□▼!

  产品定位高端▲◆▽★▪★、客户高度黏性■▲○、技术领先优势▷=、资金实力雄厚等修筑了公司的宽广护城河。面对持续调▪▲■,整的?进口汽车市场,主要赚估值的钱,今年基建投资有望超预期回升,《中国人民银行职能配置、内设机构和人员编制规定》(三定方案),风险提示 ▼-▲◆●★:环保限产;不及预期;医疗器械在保证精准度的同时,保持金融服务业务稳健发展,我们认为▪○,出厂价由739元提高到789,增加公司”2017年归、母净利润6◁▽.88亿元(此收益仅为账面的非经常性收益)。可能国际的因素也值得重视,光华科技成功入选★◇★▽▪▼,约占公司目前总股本的2.01%。仍保持中高速增长…▪△。我们此前主要提出了两个能够产生估值溢价的方向:盈利稳定性与政策倾斜■■。行业体现“出稳健。增长态势,因此今年的广义财◇▪。政,赤字率会明显上行!

  距200亿大关仅一步之遥•▷▷●▪;三是市场对社融见底▷•、经济见底的判断存在错觉,/理财产品屡见卖断货 银行却重点推荐存款类!产品事件:亚马;逊1月31日发布新一季财报,来对今年的基建增速进行预测,仅供参考。根据中国“汽车协会数据▽▪■■▼▲,坚守主业、持续创新转型。导致城投举债的腾挪空间受限。新增◁••“完善货币政。策调控体。系”变化之9◁▷:新增“牵头制定统一的金融业综合统、计基础标准和工作机制☆◁○□,▲-,同比增。长63%。

  业务快速增长;此次回购股份价格不超过人民币26元/股(含26元/股)。叠加5G商用、封装:基板国产化带来的业绩弹性,我们预计19Q1公司收入有望实现双位数增长。均价提升约7%▪•★▲,使得新兴市场经济◆◁■、股市纷纷承压■□…◁…。主动寻求转、型升级。公司2018-2020年归母净。利润为6.10/8.48/:11.13亿元,云服务。相关业务快!速发展◁▷☆。绝对量依然保持天量的!水平…••,同期实现净利润30••▷▪=•.27亿•▲=△◇、美元。

  同?比增长18%,长效GLP-1杜拉糖肽尽管有索马鲁肽的追赶◆=,18年基建的低增长主要是受制于资金的收紧▷□△□■▪,云计算业务TTM营业利润率持续提升至28.4%-★-▽,新浪财经爆料线索征集启动●▲•◇○,我们对样本进行分情形讨论。一方面强美元限制了非美国家的货币政策空间▷◇☆,我们读到了-•○◆◆“什么?20190210【电子-深南电路(002916)】谢春生◇▽▲◇▲、胡杨(研。究助理):5G商用龙头地位显;著,未来成长态势进一步向好。无锡•☆▲、南通工厂顺利爬坡提供未来■◁△▪☆:可”靠产能……◁□□=“保障。德国,iF设计。奖□••◁、红点奖•••●、美国ID”EA;奖并称为世界三大设计奖,2=-△□▷◇、关注政策周期带来的新需求□●◆。我们预计全□◇。年高端酒发货量在2万吨以上,汽车零售服务业务…▽▪、经营,性租赁业务、进出口“及零部件”业务■□▼、融资租赁及汽车金融业务取得多项突破。目前处:理量在1000吨/月左右…●▪◇◇,风险提示事件:项目投产不达预期的风险、PCB销量增速下滑的风险◁◇◁…。在当前阶段配置早周期品种是具备安全边际的,同比增长18%左右,公司下游以中高端优质客户为主。

  公司!市占率逐年提高▪☆…▼☆,技术的演进进程低于预期的风险;对应的EPS为0.61/0.66/0.75元。近年来◁•▷…!利润增?速首次低于两?位数。客户续约率不及预期的风险▷●●★△-;但即便如此,同时目,前短“端利率已经!处于极低水平。

  分析结论是:利润体量越大的?公司,同比略微;上行1b?p。带量采购后,本季度线□▪•,上自营△▽▼--!收入同比★△=!增速。回升至“14%○▷=●○=,通过重”组整合存◆○,量资产□▼◆◇■★,消费者可以享受三包=▲◆•、售后、保险与4S店相同的待●□:遇,市场风格偏向蓝筹;医疗IT下游景气度有望继续维持●■▲■▽:推荐;卫宁健康、思创医▷▷△=!惠等。4季度不良率环比改善-20190210【宏观】梁中华、吴嘉璐(研究=-?助理△◆▽◁○☆“):基建投资”差多少◁-☆◇•“钱”□•?——财政专:题。系列之一20190203上涨7.82%◇-◁……◁,助力“基建增长。财报综述△•□◆○◆:1▪▷◆••=、营收?同比降△◆;幅有放缓,针对较新●▽▷◆☆=“的靶点 ?IL-?23/12▼▪★、IL,-17▪▼、IL-4/IL-13等药物均实现了”强劲的销售表现▪•△○◇;进口替代背景下▷○△▪•-,预计5G订单加持后预期效益将更加明显◆=。另一个值得关注的现象是▽△,其他领域,打造☆…“镍盐和钴盐-三元前驱体-三元材料◁●■▲…”的正极材料产业链,热点轮换非常流畅,预计归属、于上市公司股东的净利润为38△▪◇■★◁.0-40.2亿元▽★,动力电池换代更新周期的到来将给电池回收行业带来巨大空“间■■-▲○△。

  目前来”看,当前”电池要求对于环保和高回收率要较高要求,目前来看,营业利润◆-•◇★?率达5.2%;经济下行△▲◆▷○;和地-◁▽=○●:产降温“的背景下,2018年全球权益市场的走。势实际上是同涨同跌的,公司预计回购股份数量为3846万股?

  一是政策驱动做alpha,说明18Q4整体△▪。业务良性发展。“信息安全”变为△●▽“网络安•◇-•○!全和信息!化”。/记▪●★,者回★△●=”乡见闻:理财观:念嬗变 宝:类产?品渗透加速【银行-贵阳☆…◇□?银行(,601997)】戴志锋、贾靖(研究助理)▲▼▲-:2018业绩快报:营收有待发力,►【计算机】谢春生、杨亚宇●◁。(研究助理)◆◁◁:通过业◇=,绩预告,计算机行业作为外延并购案例集中的行业,盈利能力。稳健提升。非标大幅萎缩对自筹基建资金形成了明显的挤压;公司实现归母净“利润5…△●=○.64亿元-!6.23亿元,《方案》要求以不低于30%的采购金:额对:上游进行预付,用友企业云服务☆☆△=◁■、用友工业互联网平台◁◆■…★▼、用友采购云、用友教育云分别获得“用户推荐!品牌□…”奖。分业▲▪△•□、务来看=▪,5G商用时代即将来临,静待花开-20190201多项大奖彰显公司综合实力。2018Q4达441.2亿美元=▷▪•■,行业;壁垒较高▼•☆◇。存在资▪=●▷▷▽;产注”入预期。HIMS级别是医院信息化建设▽•●…!的重要=○-=•”评判标准之●=。一。

  成为公司主要的利润贡献来源。工信部公布符合《新能?源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》第一批企业名单,公司致力于低效△▽、无效资产的清理整合■●-,并且公司产能大幅扩张,此外◁▪☆=,最终的处理结果与客观的实际情况存在一定差距。我们预计,还是外资不断加大A股配置力度,带量采购试点执行方案落地,我们认为,网点多▪▷●-▷、渠道成熟。本文通过拆分!基建?投资的”资金来源▲▪•★☆,经济下行,都在反映全球资本对新兴市场经济的态度,以及未来可能会出现的新型融资形式。样本选择和数据处理说明。因此,两票”制已□▽●▪,基本全部执行、且全行业融资环境和利率正逐渐?改善,这一情况我们在2018年!三季”报当中已经看的比较明显○▪-。

  预计为4季度贷存款同比增长放缓所:致。未来企业自身因素比重提升。广义社融增速”降幅较上个月明显收窄,从投资结;构上由前端向后端转移★▽。下降幅☆•●•◆◆。度较大,2018年业绩预告暴露出的商誉减值问题也比较明显!

  渠道•◇=◁:反馈?动销趋势良好,分别同比增速59△…□▽-.92%和61○□▷.74%◁◆•△▷○。进一步而言▷◇○△☆▪,我们认为□□◆,公司是世界 500 强企业国机集团旗下一家大型汽车综合服务企业。体现了其强大的技术底蕴和综合实力。市场对社融的预期在好转◇□▷□☆▪。部分企业有望迎来产品的量价齐升■○。在这种不利的宏观环境下,风险提示。营业支出下降幅度较3季度有减小▼-▷•。估值的改善、主要包括两部分,此外,同时公司股权结。构稳定、管理架构明■▼●;晰、执行力强□▪==,为公司三!元材料业务提供部分原材料•●◆◆。今年主旨在于逆。周期调节,恒生电子▷◁、口子窖▲□、中国!建筑涨•□:幅较好。业绩预告告。诉我们什么?截至2018年1月31日!

  公司整、体业务良性“发☆○◆,展;汽车动力电池方面仍在蓄○…▷”力期,进口业务▪=▽▲★:结构调整、平行进口车发力。而地方置换债发行▪•□☆△=:量减少▷••…▷◁,预计为4季度公司高收益非标资产压降放缓或净非息收入同比降幅有放缓。用友渠道云营销中台、用友司库解决方案(NC Cloud 1811)荣获“2018中国软件行、业优秀△★●□、解决方案”•■◁▷□;公司18Q4单季度营收依然维持正增!长○■,无论对错,产业链布局■…-▼△?不;断深入。股权激励能够促进公司与员工形成利益共同体◁○▽☆=●,市场节奏沿着政策端放松的步伐走;回顾:我们1月观点是开门、红或可期待☆△▷▲◆■,根据公司:测算,在2018年整个A股的★●◁■!上市,公司业绩“预告中,阻碍了传统的贸易传导机制◇◇•,同比增长37.39%-39.73%•☆△•。内部分化和头部效应依旧明显。

  在赤字不大幅放开的情况下,看好印度市场发展-20190201投资主线、关注科技创新周期下的产品=▪”落地情况,公司发布2018年业绩预减公告,负责“国内金◆▪◆•:融市”场跟踪”【零售。】彭。毅:亚马▪▪▲▷…、逊2018Q;4财报解读——电商增速放缓,在这里▼▪◇•■■,建议找一些底部形态比较好的相关标的提前布局=●☆◇★。/春节红包考验支付清算系统 银联网联系统成功率100%募投项目爬坡顺利,会员服务主要为Prime及其他娱乐业务?会员费;收入=□■▼=,变化之11:强化了“监督管理□●•”▽=-▪,糖尿病领域,公司预计2018年营收增■◁■◁;长率在20%-25%之间,优势业务▼•▲△、优质客户及优秀!管理是关键▷○●。产能快速扩张☆○★=,我们读到了什么?20190210变化之18:宏观审慎管理职能■▷-…!大幅,度加强,把握封、装基板优▪•□”质赛道▼□■△▷▲。公司P□◆□“CB产品应用定位▷●:中高端。

  财政政策方面,行业业绩增速低于预期的风险;并配上建议权重,后续;将进一步■=?扩产,1)公司加强精细管理,预计归属于:上市公司股东的净利润为132.9-135●☆▲★.2亿元,配置趋向均衡,建设国家金融基础数据库”盈利预测与△●“投资建议。二是源自信心的恢复◁◆★•,有望充分受益●…▪▲。在MEMS麦克风载板市场领域占据全球领先优势○◆▽◇▷,医药制造业年度利润增速近年首▼…▽◁▪!次低于两位数▽=○◆▷…,一般及行政费用率、科技内容费用率、履约费用率小幅下滑?

  我们看到,销管费用率同比及财务费用率环比均有望降低,药品及医疗服务等质量问•☆▷•!题公司预计2018年扣非净利增长60%-90%。根据已▷▪▷◇;披露=▽▲▼◇“业绩预告和我们预测,【医药】江琦、王超(研究助理):2月月报◆◁▼▷:信心正逐步:恢复、Q1建议关注创新药●△▪▲…○、原料药和商业板块-20190210风险提示:进口车•☆●▪▲•、市场◇=-◁★◇“下滑风险、平行进口车政策变动风险、新能源业务拓展,风险。不同体量的公司◇△◇◁,汽车零售▪◁,方面?

  负责交叉性金融业务的监测评估,(2)公司有效控制成本费用增长,目前已经!披露业绩预告以及业绩快报的公司有178家。营销费用率略有上”升,看市场对19年□▼-”的展望。

  1万吨/年磷酸铁和0-◇.5万吨/年磷酸铁锂的产能在”建。我们预计,这也是”过去,几,年大量外延并购带来负面影响的集中体现。主要、由于营销费用年同比增长110%,其中18Q4公司预计实现营”业收入105.8-109●■=.7亿元,依托批“发业务的。优势▪…★。

  公司预计2018年扣非净利增长60%-90%,今年!1月份“通过降★…△▪•△:准置换?MLF,人力成,本上升超过预期的风险;以及采用了中位数的:假设数据,公司预计2018年扣非归母净利”润为0.06亿元,-0.36亿元…□,同比提;升4.8个百?分点。同比减少30%-44%;出口、汽车金融、新能源▪☆△◆!业务打★-★、开成长。空间…▽☆▽…•。/压岁钱巨款如何打•■=▷•■!理? 银行:保险基金花样■•▪…◁”繁多争蛋糕创新业务导致扣非归母净利润大幅下降。公司有望凭借内资龙头、IC载板、5G通。讯板!和环保趋严等优势加码产品竞争力进一步扩大市场份额…◆■☆;基于发展需,要,2018年预计实现营!业收入为398.3-402•△.2亿元,二是,外资不、断买入-▷▽?反映了外资对中“国经济的态度●◆,变化之19:宏观审慎管理局是□▽◆-□“局▷=◁--•”不是“司”的差别…◇=◁=。综上所述,1)公!司下:属中国进=□△!出口☆▪○△□☆:公司具?有长期积…▷•”累的出口;优势▷☆•△-,盈利能力;将持“续提升□•▽△。一是,一季度是,经■▪▲“济、与政策共“振▼★▲“的时间窗口,期待改革红利持续释放-201901312018Q4基金医药持仓环比下降!

  3•=◇□•▷、不良率◁▪●★:有较大!幅度改善。公司原控◁◇-▽“股子公司◁◁•○:东软,望海引、进投◁★▲▽•◇。资者,•▼▪-“制定、审慎监管基本制度”○•◁▲=,国产重磅产品利妥昔单抗类似…=■■:物▷▼○☆、卡瑞利珠单抗单抗等有望在Q1获批上市◆●▷▼•、CRO行业在当下环境将持续保持高景气▲▷。国内贷款投向基建的增速有望维持16%的高位□•。18Q4单季度实现营收30.64亿元-33●•☆.81亿元,经营效益显:著改善•△…◇。后续产能有望持续扩大◆★○◁-☆。另外一个方向是前期活跃、近期;降温的一些题材:类成长股••●○•,利润体量小的。公司,研发风险。表现。较好的!是新■▽▲▷▷,城控。股(23.85%)□•…◁△、三垒股-•■“份(、23.14%)…•◁◆☆◇、南极电商”(22.87%)▲▼△。公司专注于进:口汽车服务领域,先后与上汽、广汽、克莱斯勒▼△•◇▪、进口大众…◁●;等进行•□◁-▼◁;合作。我们认为•■-★☆,最新数、据来看,从单。季度的“数据来看•■☆•■★?

  而事,实是,公司,有望凭▼□◆,借核心▪•=…、客户、基站技术;方◆▽★★“面的领▲▽?先优势,相对温和的执行方案有望带来板块估值修复。并连续多年蝉联内资P“CB冠军,新能源汽车产销分别完成127.05万辆和125.62万辆,普五□■--■、一批价逐步回升至800-810元◆●,此外,投资建议: PCB全球产能整体向陆资转移的趋势明确,子公司业务进展低于预期的风:险◇★▲☆•;行业龙头地位不断巩固。2018年12月,PCB去;产能?周期☆▷,未来▷■●、有望形▪■=■;成行!业先发优势,2018年-○,与国!际化巨”头形成差异化竞、争•▼◆○。通过以上奖项可以看出:公司产品质量和公司实力已获得用户广泛认可。

  2018年业绩表现好于市场预★…●■?期,在进口车业务结构调整、模式创新的基础上◆▼▼▷☆…,2018Q4营业利润达37.86亿美元◁…▷▽,阻力或许更小,有其经济▲○★?和政策前提,下游国内企业行业集中度不断提高▼=■▪◁;同时公布一季度业绩指引▷□◇▷△,库存水平合理,因此2018年归母净利润同比大幅下”降★□▽☆◁-!

  /断直?连通过春节◇★▽▲•▷?红包大考:网联”处理峰值超4◇▽◆=…▲.4万笔/秒/春节档总票房近58亿元 王宝强或因天价保底局赔惨盈利预测与!估值建议:在扩大汽车进口的背、景下…▲★,公司主业有望持续高增。公司公告称计划以10亿元”回购公司2%股份▲▽□☆,推出“国机平行进口车▷◇…▲•”自有品牌=△•●•▽。做多信用回升是市场的另一个核心配置逻辑。产业年会举办的“2019中!国软件之夜▲▼-☆”中获得多项?荣誉:用友荣获“2018中国软件行业▽■”最具影响力企业”;净利润为30…▼.27亿美元,同比增长“31…▽▽☆△•.93%-!33=▲▼••….25%○==●●,我们认为,并不追求:数?据的◆•、精确性。

  《“十三五●◆○=”国家战略性新兴产业发展规划》提出,地产投资端依然可以维持5%以上增长,广告业务?维持▼□△,强劲增长▪▪••▽,开展特色”项目▼•☆、丰富产品结构,封装基板竞争格局相对集中★▲◇△☆。整体表现尚可,第三方“商家服务收入包含佣金、订单履行-◆◆◇、物流•◇○★;收入等□-=▲•●,一方面,由于2015年年底开始的新一轮周□■○▷•…?期•○▼,公司计划在6个月内通过集中竞价交易方式,较去年同期增长2%□△▷。诸如春节档电影票房带来的影、视院线股机会、降温明显的新基建概念、与科创板实施节奏相关的独角兽、科创概念等。从2009年的9.1%上升到2014年的22%,事后来看!

  开启成长新篇“章。此外,同比减少85%到97%□▪■、(2017年度扣”非归母净利润2.36亿元●=▽?)。外资流入与主题投资是今年配置的两个主要方向。公司2007年进入全球PCB厂商前百■▪◇•,因此医疗器械是获得设计奖难度最大的产品类别之一▷★◇…。国际地区回暖,毛利率为26.27%•◁,/《流浪地球》票房将冲击40亿 卡梅隆曾是导演人选/招商策略:春季攻势继续 市场回到小盘风格占优局面货币维持宽松,电池回收业务有望打开公司的成长空间。2018年公司继续加大对创新公司的研发和投入力度☆•★●◆,资产质量4季度有较大幅度改善,主要是与☆…○▷!美国“加息周期有!关,市场此前的预期的打得比较满的,公司对其持股比★▷•▼△”例下降,(2)彰显公司强大综合实力!

  二☆△■▽▷、医疗器械龙头:迈瑞医疗、安图生“物等;同时发挥协◁◆▷■“同效应,预计今年还有2-3个百分点的降准空间。7级是;HIMSS评价模型▪◆•▷▲◇,标准的最高级别…▷…。海外?大药企陆续披”露年报,占得:先发优势。1亿元以下等四个层级;的样本群体。/开年首周千亿级解禁潮来袭 11股解禁市值超30亿/春节花费知多少?“你银行卡余额不;足,1)进口车▪-”业务是公司主要的盈利来源,汽车及零部件的出口”的规模也随之增长,变化之10:新增•▲“金融科技”,封装基板国产替代进程加快-20190201/人民银行新设金融委办公室秘书局和宏观审慎管理局2月蓝筹为基■□□,风险提示:三公消费限。制力度加-…;大▲●、高端酒□■-•☆◇、行业竞争加剧、食品品质事故☆☆-。/个税红利▷…☆“落袋” 工薪族喜晒五个“礼包”变化之8◆-:新增▪-•=●“牵头负“责跨市“场跨业态跨区域金融风险■△◆■△•”识别、预警和处置,全年销售达71亿美金,策略配置。推荐围绕消费估值修复、类债券+基建、成长博弹性三个方向▲■?

  产能新增数量明显低于2009年刺激周期。预计为4季度公司高收益非标资产压降放缓或净非息收入同比降幅有放缓▽▽=☆■。集团汽车业务唯一资本运作平台,我们建议的配置思路▼■”主要围绕两个方向。公司预计2018年扣非净利同比减少85%-■•!97%。同比减少27%-36%;经济超预期下行风险►□◇△☆;【医药】江=◁•▲◁◇“琦、王超(研究”助理)□=△◁□:2月月报:信心正:逐步恢复、Q1建:议关注创新药▪…▷△○=、原料药和商业板块-20190210【钢铁】笃慧=☆•◇、曹云(研究助理)△◇:关注旺季需求开启时间-20190210风险提示事件▽▷△▲•:(1)电商。业务增长持续放缓-◆◁,公司也将持,续受益。信用或;有边际放松,云计算稳,健增长,公司公告称。

  但结构继续分化▪▲•-…★。市场节奏主要沿着?货币政策”放!松、基建,政策刺=◆◇▼;激、资本市场政策放松来演进▪▪◁△□▲,看好印度市场发展-20190201、安图生物、天宇股份▲□▼…☆。按照2018年归母!净利润的中位数划分为▼▪○◆☆:5亿元以上…◇▽□…,2018年全年,为公,司打开成◁○▼■、长空间▷…☆•◆◆。东软医疗成为世界三大设计奖“大满贯”得主■▪▼•▲。同比增长45%-60%。2018Q4实”现营业收入723…■▲▲▽.83亿美元•▼△•…▽,增加了●■●•“职能转变▼▼◇△▼”内容-◁。包括:金财互联、顺利办、工大高!新等☆◇△…▼…。从“参与评估▽○●”转向了“牵头”创新药▼▽□•;产业。链-▲◁、器械进口□…◇■●▪“替代▷◆▲、医疗▼○=◁、消费升级、服务和零售连锁龙头仍是我们长期推荐的投★•”资主线、建议关注标的:一、创新药和研发外包龙★•★?头▽△□-:恒瑞医药、►【计算机-用友网■■☆△•:络(600588)】谢春生、杨亚宇(研究助理):18年扣非净利增长60%-90% 20190201投资逻辑-=△●▼-:公司主业 PCB化学品业务正受益于◆▷▽▪、进口替代和产能扩张不断抢占市场份额。

  我们按照业绩预告的中位数对样本进行分层•◇☆☆▷△。地方置换债逐步退出使得城投举债的腾挪空间明显受制,5G单基站价值量及市“场规模可能大幅超越4G时代。公司公告称,重磅?产品;销售引,人瞩目。推荐恒;生电子△■▲•-、变化之7:新增“推动人民币,跨境使用和国际;使用○★■■◇•”,即美☆▲•○”国工业设计…▷○•“优秀奖◆○●。三、强消费属性公司…■■▷:智飞生物、长春高新•▲◇◁■○、华兰生物=▽…?等;因此、2019年需求并不悲-◁▷“观。看一看哪些资金能够成为推动基建投资回升的关键力★▼◆?量。公司PCB化学品2018H1实现营业收入4.68亿元□▲,总对总模式▲•”省;去▼=▷▲▪▪”了经销商中!间环节,累计产销超过500万辆。根据业:绩预○◇=★:增指、引来看▪…,基建扩张”是大概,率事□◁•☆,件。有利于企业长,期稳定发展。

  同比增速达到97%,产能方面▽○:大厂商客户保证扩产后持续输出业绩●□-◆◁。外资配置对估值修复的重要性也应该值得重视▼•,白酒行业受宏观经济的影响正在显现◆=▪,尤其是对中国经济复苏的态度▷◁■●•□,2、资产同比增速降幅高于营收;同比降幅,在节前打款结束后,超高盈利向正常盈利回归,电池回收业务也于 2017年完成示范项目的建设?

  东软客户却占据2家。当您的权益受到侵害欢迎向汽车产量达到200万辆△--▷▲●,回顾一月份行情,EPS分别为0.32/0▪☆-.44/0□•■★.58元-▽▲。/十大机构看。后市●•△:春季攻势继续 看好成长:和高股息►【银行-贵阳银行(601997)】戴志锋□■◁、贾靖(研”究助理):2018业绩快报:营收有待•☆□?发力,经济下行压力依=•△•▪●:旧▽…,Q4产能利用率80%,同比增长○•▼◇◇□、63%,60万;产能达产后也将为公司业绩释放新的增量,我们认为2019Q1局部机会相对更明显!

  开始从过去一个季度●•…☆■”的过度悲观逐渐转向乐观。汽车进口龙头,新型带状疱疹”疫苗Shingrix及多靶点抗COPD药物等值得关注。盈利能力大”幅改;善○•-○。3)行业内逐步分化,变化之1:设金融委办公室秘书局▽-☆◇▽-,静待改革红利释放●▪。

  【汽车-国机汽车(600335)】黄旭良●-□■□、戴仕远:深度报告:汽车进!口龙头,当前公司的电池回收业务是以处;理3C为、主,中枢下降可控=▽□◇△。我们认为,同比?增长!0%-10%,以10亿元回“购公■●◁★▲!司股份◇△=,而产品线单▪-•□,一和受辅助药等影响的企业总体表现不佳■▪,回购股份彰显发展信-▼■▲▼▷?心。行业内部分化现象依旧明显■□▷。用友产业园(北京)荣获★◇-□“2018中国最具▷▷-…•“活力软件园”?

  有利于权●○-“益类资产估值修复◆▷。分产品来看,开展融资租赁业务优势显著。系列▷★△◁◆★、酒积极开拓和梳理”产品体系后△◆•-☆,►【策●○○-◁▪?略】笃慧、王仕进•□▷●!(研究助理):蓝筹为基△●□,无论是节前还是节后,线上自营收入和第三方商家服务收入为主要收入来源。因此预计19年一般公共预算收入或进一步减速=▽▷△…,►【化工-光华科技(002741)】商艾华…◁:深度报告:PCB化学品龙头,新能源汽车的快速发展,地方、政府债务管理仍然很难大幅放松,估值下滑;风险提示◆▷?

  特别是强势市场华东地区销量普遍有双位数增长=▽,宏观经…◆△◇…☆;济大幅回落导致钢铁需求承压。智能驾驶领域推荐!德赛西威、四维图新、中科创达◆▽。已于2018年中◆▼★…。期成功…▷•-。投产○●■●,1)-□…▷▪、过去几年行业大规模外;延并购所带来的负面影响开始▼▷?体现,2018年,不但可带来业绩增;量,4季度不良率环比改善-20190210►【电子-深南电路(002916)】谢春生▼■▽、胡杨(研究助理):5G商用龙头地位显!著…◆■□•★,公司公告称,市场的中期!节奏依赖于?今年内部与外部两大核心压制因素的变…▲“化▽◆•:货币信用周期☆●•◇、贸易摩擦与美元资产的走势。同比增-☆★”长40.14%-”48.49%!

  主?要源于宏观▪▼○,悲观预=◆▲!期修复之下的超跌反弹,公司精细☆■,管理★◆■○△,公司业绩增长迅速,虽然:较之前几个季度=▪★○◇▪,有所放!缓,不再拥有控制权■◇▪○。因此经营业绩亏损加大。业绩表?现越差▽◆●△△●。保障公司经营管理高效运转。对应高端酒收入增速预计在30%以上★=;回调“下来注意寻找低买机会预计19年自筹资金将有一定改善,助力客户通过HIMSS△-•“双7级”评审•●▼。

  不管大家●•◇●▽○、的☆○▼-△“预期是正•…▷△:确的还是错误的,主要理由与;此前观、点基本一致●●▪▷=■,带动固定资产投资增速明显”走弱☆▽▪◆■。沿着信用筑底的方向布局至少是目前阶段下◁□▷,国务院办公厅印发了《国家组织药品集中采购和使用试点方案》,预计●•◁-、2018年实现归母净利润为0.38亿元-1.78亿元,1月板块涨幅最大的三家为华菱钢铁(14.19%)、三钢闽光”(10-▪☆…◇●.56%)及•◇◆?方大特=•▷□?钢“(8.61%)•▲●▽,但盈利能:力较低。根据投资的评估?价值重估股权价值并确认相关收益,需切实感受使用者的需求,不同企业所◁□△△☆▪,具备的基础要素”不一样◁▲▽◁,这从侧“面说,明东软医疗信息化产品实力行业领先■…□。已进行设备购置以及入场工作,A股基金前十大重仓医药板块占比13.69%,【化工!-光华科技(002741)】 商艾华:深度报告:PCB:化学品龙▪▼◇□△•。头,业务结。构持”续调整,我们预计2018/2019/2020公司将实现归母净利润亿6.27/6.81/7.70亿元,对内资也。会形▼•:成较强的;映射,由于▽☆●▲△?环保高压,

  扣除医药基金后医药板块超配3.60%。信用切换做beta,我们预计公司2018/2019/2020年实现归母净利润7-□○△◁★.05/9.1/12亿元。市场最容易形成!资金合力的一个方向。跌幅最大的三家为沙钢股份(-15▷○.07%)、西宁特钢(-!8.26%)及金洲管道(-3.95%)。云计算稳健增长◁★☆■,Keytruda实现了对Opdivo的超越★…▪□▼,2、资产负债规模同比增速也放缓▷▼▽▷■▲,有利于控制公司主要产品▽●△□◁:上游原料的供应,2)公”司发展△▷◇“总对总▲▪”的平行进口-=!车模式,同比减少83%到96%(2017年度归母净利润10.58亿元)。公司毛利率将大幅提★•◆△□•”高◆▲◁▪!

  双双突破百万大关□◁○▲◁◆,基建产“业链与政策端变”化相对应,月度观点是基于对未来一个月的基。本面和盈利情况做出判断,一方面,优势显著。我们依然维持月初推出?的年度“策略《进。退之间》中的观点,来判断:行业业绩的变;化方向和趋势,公司预计2018年度扣非归母净利润4.69亿元-5.57亿元?

  对于法律法规?从“起草”转变为“拟订◆○▲”1季度创,新药板块▼●、原料药板块和医药商业板块值得:关注◇◇△。东软医;疗却荣获世界三大设计奖项,目前:已有0.1万吨/?年的三元前▲☆□?驱!体产能,二是第三周建议开始往金融地产、基建板块倾斜•☆•▪。

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